概述：

　　2021年上半年 钢材价格 开启了大幅上涨的走势，无缝管也不例外，价格整体呈现大幅上涨趋势，价格高点出现在5月上旬。据数据显示，今年全国无缝管均价最高点站在了7012元/吨。但自5月高点过后，无缝管行情进入传统淡季。需求随即走弱，各项下游数据表现不佳，所统计样本企业成交量也是降至了年内低位水平，同比则呈现较大幅度下滑。经历了两个月淡季后，进入三季度末，客户对于无缝管旺季价格反弹的呼声较高，那么 无缝管价格 能够反弹的依据又在哪儿呢？笔者将在下文中，通过对基本面数据的解读，和大家一探 无缝管价格 趋势。

　　一、 无缝管价格 震荡走强趋势未改

　　截止至8月下旬，2021年 无缝管价格 （20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）走势整体仍然呈现着震荡上行的趋势。5月 无缝管价格 经历了一轮倒“V”走势，随后进入6月， 无缝管价格 降回到合理区间。据统计，截止至8月20日，国内无缝管均价报6254元/吨，相较1月1日的5286元/吨，已经累计上涨968元/吨，较去年同比上涨1655元/吨，涨幅为35.9%。综合来看，今年 无缝管价格 淡旺季区别较为明显。进入三季度以来， 无缝管价格 呈现窄幅震荡运行，目前 无缝管价格 处于年内中等水平，但从趋势上来看， 无缝管价格 震荡走强趋势未改。进入三季度末，随着旺季来临， 无缝管价格 仍有较强的反弹预期。

　　数据来源：钢联数据

　　二、无缝管供应保持窄幅波动

　　1、管厂产能利用率、开工率情况

　　2021年初，由于供需阶段性错配的背景下促使无缝管厂快速复工，管厂产能利用率及开工在春节后第二周便达到内内最高水平。随后，随着管厂利润下降，供需错配现象改善，管厂供应开始震荡收缩。进入5月份中旬，由于价格下跌，导致管厂订单急剧下降，管厂库存压力攀升，管厂供应出现快速回落。进入三季度以来，无缝管供应基本窄幅波动运行。截止至8月19日，调研数据显示样本无缝管厂产能利用率为76.09%、开工率为71.31%，开工也处于年内中等水平。预计进入9月，随着旺季来临，无缝管供应将有一定抬升，但鉴于目前管厂库存压力仍然较大，供给增加幅度或有限。

　　数据来源：钢联数据

　　2、管厂库存水平情况

　　由于疫情的影响，年初无缝管开工水平较低，加之需求急剧释放，管厂库存明显下降。随后，随着管厂大幅开工复产，厂库快速回升。进入6月份，管厂库存开始回归，但7-8月由于产量逐步释放，但需求并未恢复，因此在近期，管厂库存又上升至年内高位，目前管厂库存压力较大。但笔者认为，随着旺季到来，虽目前厂库水平会对管厂有一定制约，但库存消化的速度也取决于需求的表现。在目前供给并不算高的情况下，旺季厂库震荡回落的可能性较大。

　　数据来源：钢联数据

　　三、无缝管需求或呈现底部回升

　　1、无缝管成交量变化情况

　　今年市场需求释放迅速，据调研数据显示：从2月底开始，成交就已经进入了旺季水平，3-4月成交一直维持高位水平，需求有明显前移的迹象。进入5月 无缝管价格 大幅冲高后，市场接受度开始快速下降，成交迅速下滑。进入6-8月，无缝管淡季属性明显，成交维持着低位震荡。整体回顾来看，年内无缝管成交量呈现明显的淡旺季区别。进入8月底，随着近期 钢材价格 全面反弹，需求已出现了触底反弹的迹象，市场信心得到明显改善。三季度末，市场整体成交表现有望呈现底部回升。

　　数据来源：钢联数据

1. 出口情况回顾

　　由于今年海外需求复苏明显，上半年我国累计出口钢材同比增长幅度巨大。但无缝管表现则有明显不同，据统计1-6月我国累计出口无缝管仅147.51万吨，同比下降了19.77%，降幅较大。经笔者调研，总结出无缝管出口下降的主要原因有：1、受到出口关税调整的预期，商家主动下降海外订单；2、中东地区 无缝管价格 偏低，我国价格快速拉涨，价格优势下降。但从6月出口的数据来看，6月我国无缝管出口量为28.29万吨，环比增13.05%，同比增7.18%，环比的增量非常可观。从6月我国无缝管出口量呈现回升状态，可以看出，目前海外需求实际仍然较为旺盛，加之国外 钢材价格 也在持续拉涨，国内出口价格优势有一定回升。综上，预计下半年我国无缝管出口表现或优于上半年。

　　数据来源：钢联数据

1. 下游情况回顾

　　2021年，无缝管下游产品产量呈现增长态势，部分下游数据虽从6月开始有所回落，但同比数据以及累计同比数据均表现较好。总体来看，7月主要无缝管下游产量中，挖掘机、大中型拖拉机、工业锅炉、原油的产量增加明显，同比增速分别达到24.0%、9.0%、2.5%、28.7%。从今年主要无缝管下游整体的情况，不难看出2021年无缝管内需有一定增量。因此，考虑到8月下游数据有触底回升的预期，三季度末下游需求回升将是大概率事件。

　　数据来源：钢联数据

　　四、总结

　　展望无缝管三季度末基本面情况，供应方面：管厂开工水平将继续维持窄幅波动，管厂厂库或随着需求好转而缓慢回落；需求方面：下半年无缝管出口存在一定增长空间，预计经历6-8月的整体淡季行情后，无缝管成交将于8月底开始震荡回升，在下游需求逐渐回暖的情况下，预计9-10月无缝管需求有望创年内高位水平。对于三季度末的无缝管行情而言，在供应端基本将维持平稳的情况下，笔者认为需求底部回升将是三季度末 无缝管价格 反弹之基石，而在今年淡旺季属性如此明显的情况下，9月需求回升的预期较强， 无缝管价格 将有望实现反弹。